Дерев'яна будівля міського театру була збудована в 1717 році недалеко від Грандотеля Пупп, в 1787 під час вистави будівля несподівано обрушилася. Фінансування будівництва нової будівлі здійснювалося коштом від продажу солі з лікувального джерела «Вржидло». Також велику допомогу у фінансуванні надав доктор Давид Бехер, який є основоположником сучасного лікування на курорті.
Театр було реконструйовано 1884-1886г.г. за проектом знаменитих архітекторів Гелмера та Феллнера, і досі зберігається у тому ж вигляді. Першою виставою на відкритті театру в 15 березня 1886 була опера В.-А. Моцарта "Одруження Фігаро". У театрі є цінна завіса роботи Густава Клімта, що зображає «Апофеоз поетичного мистецтва». Велика реконструкція проводилася у театрі 1993-1999 рр. При цьому було збережено особливості початкового архітектурного проекту. Міський театр є справжньою гордістю Карлових Вар. Тут проводяться різні вистави, традиційні симфонічні та оперні конкурси, приїжджають із гастролями театральні трупи різноманітних напрямків. Під час карловарського фестивалю тут відбувається показ кінокартин, що беруть участь у конкурсній програмі.